케빈 워시 연준 의장, 첫 회의부터 '금리 인상 논의'… 트럼프 기대와 180도 역풍

케빈 워시 연준 의장, 첫 회의부터 ‘금리 인상 논의’… 트럼프 기대와 180도 역풍

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취임 첫 FOMC, 3년 만의 최고 물가 속 개막

케빈 워시 신임 연준 의장이 취임 후 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 18일(현지시간) 주재했다. 경제학자들은 연준이 기준금리를 현행 3.50~3.75% 범위에서 동결할 것으로 압도적으로 전망하고 있다. 지난 2025년 12월 이후 연준의 기준금리는 변동 없이 유지되고 있다.

케빈 워시 연준 의장, 첫 회의부터 '금리 인상 논의'… 트럼프 기대와 180도 역풍

그러나 이번 회의가 주목받는 이유는 금리 결정 자체가 아니다. 5월 미국 소비자물가 상승률은 전년 대비 4.2%로, 3년여 만에 최고치를 기록했다. 이런 상황에서 워시 의장이 어떤 신호를 내놓을지, 그리고 연준의 소통 방식이 어떻게 바뀔지가 핵심 관전 포인트다.

금리 인하 기대로 지명됐는데… 내부에서는 ‘인상론’ 급부상

트럼프 대통령은 금리 인하를 기대하며 워시를 연준 의장으로 지명했다. 그러나 지명 당시 인하가 유력했던 분위기는 완전히 뒤집혔다. 이란 전쟁 여파로 에너지 및 원자재 가격이 급등한 데다, AI 투자 붐이 반도체·전력·데이터센터 자재 공급을 압박하며 오히려 물가를 자극하고 있다. 고용 시장이 탄탄하게 버텨주는 상황과 맞물리며 인플레이션 상승 압력이 가중됐다.

그 결과 기존에 금리 인하를 지지하던 비둘기파와 중도파 위원들조차 매파적으로 돌아섰다. FOMC 전 전현직 위원 34명을 대상으로 한 설문에서는 32명 중 17명이 2026년 중 금리 인상이 적절할 것이라고 답했고, 인상이 불필요하다는 응답은 14명에 그쳤다. 시장은 연준이 12월까지 금리를 인상할 확률을 80% 이상으로 반영하고 있다.

핵심 관전 포인트 셋: 완화 편향 삭제, 점도표, 독립성

이번 FOMC의 핵심 관전 포인트는 세 가지로 압축된다.

첫째, 성명서에서 ‘다음 행보가 인하 쪽’이라는 완화 편향(easing bias) 문구가 삭제될지 여부다. JP모건 이코노미스트들은 현재 물가 상황을 고려하면 완화 편향 문구를 삭제하고 중립적 표현으로 대체하거나 아예 선제 안내 자체를 없애야 한다고 주장하고 있다.

둘째, 점도표다. 골드만삭스는 워시 의장이 과거 선제 안내(포워드 가이던스)에 대한 비판론자였던 만큼, 이번 점도표에 자신의 금리 전망을 직접 제출하지 않을 가능성이 높다고 분석했다. 3월 점도표에서는 2026년 1회 인하 전망이 유지됐으나 내부는 극도로 분열된 상태였다. 이번에는 인상 전망이 다수 등장할 수 있다는 관측이 나온다.

셋째, 연준 독립성이다. 트럼프 대통령의 금리 인하 압박 속에서 워시 의장이 물가 목표 2% 달성에 대한 강력한 의지를 어떻게 표명할지, 그리고 자신이 예고한 연준의 ‘체제 변화’를 어떻게 구체화할지가 주목된다. 전직 연준 총재 데니스 로크하트는 “워시는 인플레이션 매파였으며 연준의 전통을 중시하는 인물”이라고 평가했다.

이란 종전 소식, 유가 하락으로 부분적 숨통

회의 직전 미국과 이란이 평화 협정에 합의했다는 소식이 전해지며 유가가 일부 하락, 워시 의장에게 미약하나마 숨통이 트였다. 그러나 유가는 여전히 연초 대비 30% 높은 수준이며, 에너지 가격 안정이 물가 전체에 반영되기까지는 시간이 필요하다는 분석이 지배적이다. 경제학자들은 연준이 이번에 물가 전망치를 대폭 높이고 금리 인하 시점을 2027년으로 미룰 것으로 내다보고 있다.

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