AI 투자 열풍의 다음 타자는 ‘인프라’ 주식… 이제 곡괭이와 삽을 볼 때

AI 투자 열풍의 다음 타자는 ‘인프라’ 주식… 이제 곡괭이와 삽을 볼 때

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AI 열풍의 중심이 조금씩 이동하고 있습니다. 그동안 시장의 스포트라이트는 엔비디아 같은 반도체 기업에 집중돼 있었죠. 하지만 이제 투자자들의 시선은 한 단계 아래, 더 넓은 영역으로 옮겨가는 분위기입니다. AI를 실제로 굴리기 위해 반드시 필요한 ‘인프라’ 쪽으로 말이에요.

Bloomberg 통신에 따르면, 최근 AI 투자 흐름은 전형적인 ‘곡괭이와 삽(Pick-and-Shovel)’ 전략으로 이동하고 있습니다. 금광에서 누가 금을 캘지 맞히기보다, 금 캐는 사람 모두에게 필요한 도구를 파는 쪽이 더 안정적이라는 논리죠.

2025년 주식 시장을 돌아보면 이 변화가 이미 시작됐다는 신호가 보입니다.
AI 붐의 최대 수혜주로 꼽히던 GPU 기업들 못지않게, 샌디스크 같은 데이터 저장 장치(스토리지) 기업들이 시장을 주도했습니다. AI 모델이 커질수록 연산만큼이나 중요한 게 데이터 저장과 이동이기 때문입니다.

그리고 다음 단계로 주목받는 곳이 바로 데이터센터 인프라 전반입니다.
AI용 데이터센터는 기존 서버 시설과는 차원이 다릅니다. 막대한 전력을 안정적으로 공급해야 하고, 열을 식히기 위한 고급 냉각 시스템이 필요하며, 건설 비용과 운영 효율을 동시에 잡아야 합니다. 이 과정에서 전력, 건설, 냉각, 소프트웨어 기업들이 모두 수혜를 입게 됩니다.

특히 눈길을 끄는 건 비트코인 채굴 기업들의 변신입니다.
이미 대규모 전력 인프라와 냉각 설비, 데이터센터 운영 경험을 갖춘 이 기업들이, AI 데이터센터로 사업을 전환하면서 새로운 투자 테마로 부상하고 있다는 분석입니다. “코인 가격”에 좌우되던 비즈니스가, “AI 수요”에 연결되는 순간이죠.

이 흐름이 의미하는 바는 꽤 명확합니다.
AI 경쟁이 단순히 칩 성능 싸움에서 끝나는 게 아니라,
✔ 얼마나 빨리 데이터센터를 지을 수 있는지
✔ 전력과 냉각을 얼마나 효율적으로 관리하는지
✔ 운영 비용을 얼마나 낮출 수 있는지
이런 현실적인 인프라 경쟁으로 넘어가고 있다는 겁니다.

물론 인프라 투자에도 리스크는 있습니다. 데이터센터 과잉 투자, 전력망 부담, 규제 이슈 등은 여전히 변수입니다. 하지만 AI 수요가 단기간에 사라지지 않는 한, ‘AI를 떠받치는 산업’의 중요성은 계속 커질 가능성이 높다는 게 시장의 공통된 시각입니다.

정리해보면,
AI 투자 1막이 반도체였다면
AI 투자 2막은 인프라입니다.

이제 시장은 “누가 가장 빠른 칩을 만드느냐”보다,
“그 칩을 돌릴 세상을 누가 준비하느냐”를 묻고 있습니다.

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