월가가 너무 한목소리다… 2026년 낙관론 속에서 소형주까지 움직인다
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요즘 월가 분위기를 보면 묘하게 불안합니다.
불안하다는 게 “안 좋다”는 의미는 아니고, 너무 다들 같은 얘기를 하고 있어서입니다. 2026년 미국 증시에 대해 월가 주요 전략가들의 전망이 거의 한 방향으로 쏠리고 있는데, 이게 오히려 경계 신호일 수 있다는 분석이 나오고 있습니다.
Bloomberg 집계에 따르면, 주요 증권사들이 제시한 S&P 500 2026년 목표치는 최고 8,100, 최저 7,000 수준입니다. 차이가 약 16%에 불과한데, 이런 식의 전망 수렴은 거의 10년 만이라고 합니다. 이미 3년 연속 두 자릿수 상승을 기록했음에도, 월가는 2026년에도 평균 약 11% 추가 상승을 예상하고 있습니다.
낙관론의 근거는 분명합니다.
경제 성장, 기업 실적 호조, 세금 감면과 규제 완화 기대, 그리고 연준의 기준금리 0.25%포인트 인하 2회 가능성까지. 여기에 AI 투자가 중장기 성장 동력이 될 거라는 기대도 여전히 살아 있습니다.
하지만 문제는, 좋은 얘기가 너무 잘 정리돼 있다는 점입니다.
인플레이션은 여전히 연준 목표를 웃돌고 있고, 실업률은 서서히 올라오는 흐름입니다. 무엇보다 수천억 달러가 투입된 AI 인프라 투자가 아직 뚜렷한 수익으로 이어지지 않고 있다는 점은 계속해서 지적되는 리스크입니다. 이 때문에 “모두가 상승을 예상하는 시장은, 작은 변수에도 크게 흔들릴 수 있다”는 경고도 함께 나옵니다.
이런 와중에 흥미로운 관점 하나가 더해졌습니다.
Goldman Sachs는 “2026년엔 소형주가 대형주만큼은 간다”는 전망을 내놨습니다. 그동안 미국 증시는 사실상 빅테크 중심의 대형주 독주 체제였죠. S&P 500만 계속 올라가고, 소형주는 늘 한 박자 늦는 흐름이었습니다. 그런데 골드만삭스는 이 구도가 조금씩 바뀔 수 있다고 보고 있습니다.
골드만삭스의 벤 스나이더 팀은 2026년 미국 경제가 시장 예상보다 더 강할 가능성을 제시합니다. 그리고 이 시나리오가 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 점에 주목합니다. 이 간극이 바로 소형주에게 기회가 될 수 있다는 해석입니다.
구체적인 숫자도 나왔습니다.
골드만은
- 소형주 지수 Russell 2000 약 +10%,
- 대형주 지수 S&P 500 약 +12%
상승을 예상했습니다. “소형주가 대형주를 압도한다”는 얘기는 아니지만, 최소한 뒤처지지는 않는다는 그림입니다.
특히 2026년 초가 중요하다고 봅니다.
경기 회복 기대가 본격적으로 살아나고, 금리·소비·기업 투자 흐름이 동시에 개선될 경우, 대형주보다 경기에 민감한 소형주가 더 탄력을 받을 수 있는 환경이 만들어질 수 있다는 논리입니다.
물론 여기에도 단서는 붙습니다.
골드만삭스는 분명히 말합니다.
소형주가 대형주를 뚜렷하게 앞서지는 못할 가능성이 크고, 대신 변동성은 더 클 수 있다고요. 그래서 지수 전체를 통으로 들고 가기보다는, 선별 투자가 중요하다고 강조합니다.
골드만이 꼽은 힌트는 이렇습니다.
재정 정책 변화의 수혜를 받는 기업,
AI 도입으로 생산성 개선이 가능한 기업,
인수·합병(M&A) 가능성이 있는 기업.
즉 “소형주 전체”가 아니라, 스토리가 있는 소형주를 보라는 얘기입니다.
정리해보면 지금 시장은 꽤 미묘한 위치에 있습니다.
월가는 2026년을 향해 거의 만장일치에 가까운 낙관론을 유지하고 있고, 그 안에서 소형주까지 시야에 들어오기 시작했습니다. 하지만 이 낙관론 자체가 이미 주가에 반영됐을 가능성도 무시할 수 없습니다.
그래서 지금 필요한 해석은 이 정도가 딱 맞아 보입니다.
“미국 증시는 끝났다”도 아니고,
“아무 생각 없이 더 사도 된다”도 아닌 상태.
대형주만 보던 시선이 소형주로 조금씩 옮겨갈 수는 있지만,
그만큼 선별과 인내, 그리고 리스크 관리가 더 중요해지는 국면.
내년을 앞두고 포트폴리오를 다시 본다면,
소형주는 이제 ‘배제 대상’이 아니라 다시 살펴볼 후보 정도로 받아들이는 게 현실적인 해석처럼 보입니다.
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