넷플릭스, 250억 달러 초대형 신용 계약 체결… WBD 합병 준비 신호탄?

넷플릭스, 250억 달러 초대형 신용 계약 체결… WBD 합병 준비 신호탄?

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스트리밍 업계에 큰 파장이 예상되는 소식이 나왔습니다.
Netflix가 총 250억 달러(약 34조 원) 규모의 새로운 신용 계약을 체결하며, Warner Bros. Discovery(WBD)와의 합병을 위한 자금 마련에 나섰습니다.

이번 신용 계약의 주관 은행은 Wells Fargo로, 기존에 임시로 운용하던 브릿지론(단기 차입)을 정식 장기 신용 구조로 전환한 것이 핵심입니다.

구조를 보면 꽤 전략적입니다.
먼저 50억 달러는 회전대출(Revolving Credit) 형태로, 필요할 때 빌렸다가 갚으면 다시 쓸 수 있는 일종의 ‘마이너스 통장’ 개념입니다. 여기에 200억 달러는 만기별 대출로 나뉘어,

• 2년 만기 100억 달러
• 3년 만기 100억 달러
  형태로 필요 시점에 맞춰 집행할 수 있도록 설계됐습니다.

이번 계약으로 확보된 자금은

• WBD 인수를 위한 현금 지급,
• 합병 과정에서 발생하는 각종 비용 처리,
• 그리고 기존 부채 상환 등에 사용될 예정인 것으로 알려졌습니다. 단순한 유동성 확보라기보다는, 구체적인 M&A 실행을 전제로 한 자금 구조에 가깝다는 평가가 나옵니다.

시장에서는 이번 신용 계약을 두고 “넷플릭스가 진짜로 판을 키울 준비를 끝냈다”는 해석이 많습니다. 이미 글로벌 스트리밍 1위 자리를 굳힌 넷플릭스가, 워너브라더스·DC·HBO 자산을 품은 WBD까지 흡수할 경우 콘텐츠 경쟁 구도 자체가 크게 바뀔 수 있기 때문입니다.

다만 아직 넘어야 할 산도 적지 않습니다.
규제 당국의 승인, 반독점 이슈, 그리고 합병 이후의 콘텐츠·플랫폼 통합 전략까지 고려하면 실제 성사까지는 시간이 걸릴 가능성이 큽니다. 그럼에도 불구하고 이번 250억 달러 신용 계약은 “준비는 끝났다”는 명확한 시그널로 받아들여지고 있습니다.

스트리밍 시장이 이제 성장 국면을 넘어 재편 국면으로 접어든 가운데, 넷플릭스의 이번 행보는 단순한 자금 조달을 넘어 업계 지형을 뒤흔들 수 있는 첫 수로 보입니다.

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