마이클 버리, 비트코인 급락 경고… “죽음의 소용돌이 시작될 수 있다”

마이클 버리, 비트코인 급락 경고… “죽음의 소용돌이 시작될 수 있다”

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영화 ‘빅쇼트’의 실제 주인공으로 알려진 마이클 버리가 최근 비트코인 급락과 관련해 강한 경고 메시지를 내놨다.
그는 이번 하락이 단기 조정에 그치지 않고, 스스로 하락을 증폭시키는 ‘죽음의 소용돌이(death spiral)’로 이어질 수 있다고 지적했다.

버리는 비트코인이 그동안 주장돼 왔던 것처럼 금이나 은과 같은 인플레이션 헤지 자산으로 자리 잡는 데 실패했다고 평가했다.
오히려 최근 가격 흐름은 “비트코인의 본질이 여전히 순수한 투기 자산임을 드러낸다”며, 기업 재무 편입이나 현물 ETF 확산만으로는 가격을 지속적으로 떠받치기 어렵다고 주장했다.

특히 그는 비트코인을 대량 보유한 기업들이 가장 큰 위험에 노출돼 있다고 경고했다.
비트코인이 추가로 10%만 더 하락해도, 대규모 보유 기업인 스트래티지(구 마이크로스트래티지)가 수십억 달러 규모의 평가손실에 직면할 수 있다는 분석이다.
더 나아가 가격이 5만 달러 선까지 하락할 경우, 수익성이 급격히 악화된 채굴업체들이 연쇄적으로 파산할 가능성도 배제할 수 없다고 봤다.

버리는 여기서 한 발 더 나아가, 암호화폐 시장의 충격이 전통 자산시장으로 번질 위험도 언급했다.
비트코인 가격 하락이 담보 가치 감소로 이어지면서, 토큰화된 금·은 선물 시장에서 강제 청산이 발생할 수 있고, 이 과정이 실제 귀금속 현물 시장까지 흔드는 또 다른 ‘담보의 죽음의 소용돌이’를 촉발할 수 있다는 분석이다.

이 같은 시나리오는 암호화폐 시장만의 문제가 아니라, 레버리지와 담보 구조로 연결된 금융 시스템 전반에 부담을 줄 수 있다는 점에서 주목된다.
특히 최근 몇 년간 비트코인이 주류 금융권으로 빠르게 편입된 만큼, 가격 급변동의 여파가 과거보다 훨씬 넓게 퍼질 수 있다는 것이다.

마이클 버리의 경고는 늘 극단적으로 들리지만, 과거 서브프라임 모기지 사태를 정확히 짚어냈던 전례 때문에 시장은 그의 발언을 가볍게 넘기지 않는다.
이번 발언 역시 비트코인과 암호화폐 시장이 ‘새로운 안전자산’으로 자리 잡았는지, 아니면 여전히 위험한 레버리지 투기의 중심에 머물러 있는지를 다시 묻는 신호로 해석되고 있다.

암호화폐 시장이 단기간에 크게 흔들렸다. 비트코인을 중심으로 매도세가 가속화되면서 일주일도 안 되는 사이 약 5,000억 달러 규모의 시가총액이 증발한 것으로 집계됐다. 그 여파로 시장 전반의 투자 심리는 급격히 위축된 모습이다.

시장에 따르면 비트코인은 한때 7만2천 달러대까지 밀리며, 도널드 트럼프 대통령의 재선 이후인 2024년 11월 이후 최저 수준을 기록했다. 지난해 10월 고점과 비교하면 약 40% 급락한 셈이다. 이후 소폭 반등은 있었지만, 반등의 힘은 제한적이라는 평가가 지배적이다.

이번 하락은 단순한 가격 조정으로 보기 어렵다는 시각도 나온다. 미·이란 간 지정학적 긴장이 다시 고조되자, 자금은 금과 은 같은 전통적인 안전자산으로 이동했다. 반면 비트코인은 같은 시기에 오히려 하락하며, 그동안 시장에서 강조돼 온 ‘디지털 금’이라는 서사에 의문이 제기되고 있다.

실제 금과 은 가격은 지정학적 불확실성 속에서 매수세가 유입되며 상대적으로 안정적인 흐름을 보였다. 위기 국면에서 암호화폐가 안전자산 역할을 하지 못했다는 점은 투자자들에게 적지 않은 충격을 준 대목이다.

이와 관련해 마이클 노보그라츠 갤럭시디지털 CEO는 “비트코인을 무조건 들고 가야 한다는 거의 종교적인 믿음이 있었지만, 그 열기가 식으면서 매도가 나오기 시작했다”고 말했다. 시장 참여자들의 인식 변화가 매도 압력을 키우고 있다는 분석이다.

전문가들은 이번 조정을 계기로 암호화폐 시장이 투기적 기대에 의존해 왔는지, 아니면 장기 자산으로서의 역할을 확립할 수 있는지가 다시 시험대에 올랐다고 본다. ETF 확산과 제도권 편입이 가격을 영구적으로 떠받칠 것이라는 기대가 현실 앞에서 흔들리고 있다는 평가도 나온다.

단기적으로는 변동성이 이어질 가능성이 크다. 비트코인의 추가 하락 여부, 그리고 이 과정에서 자금이 다시 전통 자산으로 이동할지, 혹은 저가 매수로 돌아올지가 향후 시장의 방향을 가를 핵심 변수로 꼽힌다.

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