오픈AI vs 앤트로픽, 누가 먼저 상장하느냐… 선점이 곧 승리다
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기술력은 기본, 이제는 상장 타이밍 싸움
오픈AI와 앤트로픽의 경쟁이 기술 영역을 넘어 증시 입성 순서 싸움으로 번지고 있다. 앤트로픽은 이르면 올가을 상장을 목표로 SEC에 비공개 S-1 서류를 제출했고, 오픈AI도 주관 은행들과 상장 서류 작업을 진행 중이다. 두 기업 모두 수천억 달러에서 최대 1조 달러에 육박하는 기업가치를 목표로 한다.
문제는 상장 창구가 좁다는 것이다. 시중에 풀린 대형 기관 자금의 총량은 한정돼 있다. 올여름에는 스페이스X가 1.75조 달러 목표가치를 내걸고 역대 최대 규모의 IPO를 진행한다. 이 시장에서 자금을 먼저 빨아들이는 쪽이 뒤따르는 경쟁자에게 자금 조달 압박을 안기는 구조다.
우버·리프트 선례… 선발 주자가 흔들리면 후발 주자도 동반 타격
선발 상장의 위험도 있다. 그러나 역설적으로 후발 주자의 리스크가 더 크다. 2019년 우버와 리프트의 IPO 사례가 이를 잘 보여준다. 리프트가 먼저 상장해 첫날부터 주가가 급락하자, 한 달 뒤 상장한 우버도 첫날부터 된서리를 맞았다. 첫 대형 AI 모델 기업의 상장 성적표가 AI 전체에 대한 시장의 신뢰 지표가 되는 구조다.
오픈AI나 앤트로픽 중 하나가 먼저 상장해 부진한 성적을 내면, 나머지 기업의 공모가 산정과 수요 예측에 직접적인 타격이 온다. 반대로 선발 주자가 강한 첫인상을 남기면 후발 주자에게도 훈풍이 분다. 결국 첫 번째 대형 AI 모델 기업의 증시 입성에 대한 시장 반응이 AI 붐의 다음 국면을 결정짓는 신호가 된다는 분석이다.
AI 투자 자금 선점이 곧 생태계 지배력으로
상장 자금 조달은 단순한 재무 이벤트가 아니다. 오픈AI와 앤트로픽 모두 조달한 자금을 모델 학습용 컴퓨팅 인프라, 인재 확보, 엔터프라이즈 영업 확대에 투입할 계획이다. 누가 먼저, 더 많은 자금을 확보하느냐가 다음 세대 모델 경쟁에서의 격차로 직결된다. 상장 타이밍이 기술 경쟁의 연장전인 이유다.
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