시트론 리서치, “팔란티어 주가? OpenAI 기준으론 40달러가 적정”
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월가의 악명 높은 공매도 리서치 기관 시트론 리서치(Citron Research) 가 다시 한 번 화두를 던졌습니다. 이번엔 AI 대표주로 불리는 팔란티어(PLTR) 를 겨냥했는데요.
최근 시트론 리서치는 보고서를 통해, OpenAI의 5,000억 달러 기업 가치를 기준으로 팔란티어의 현재 주가 수준을 평가했습니다. 그리고 결론은 명확했죠.
“팔란티어는 OpenAI와 비교할 때 성장 속도, 사업 모델의 확장성, 경쟁 환경 모든 면에서 열세다. 따라서 지금의 고평가는 정당화할 수 없으며, 적정 주가는 40달러 수준이다.”
왜 이런 말이 나왔을까?
- 성장 속도: OpenAI는 ChatGPT, GPT Store, 엔터프라이즈 시장 진입 등으로 “폭발적 성장 곡선”을 그리고 있는 반면, 팔란티어는 여전히 정부 계약 중심의 느린 확장에 머물러 있음.
- 사업 모델: OpenAI는 소프트웨어·플랫폼·생태계 중심으로 확장성이 크지만, 팔란티어는 여전히 데이터 분석 툴 제공 수준에 갇혀 있다는 평가.
- 경쟁 환경: OpenAI는 사실상 독점적 기술력과 네트워크 효과를 쌓고 있는데, 팔란티어는 빅데이터 및 AI 툴 시장에서 수많은 경쟁자들 속에 둘러싸여 있음.
칼럼 코멘트
시트론은 예전부터 공격적인 리포트로 시장을 흔드는 걸로 유명합니다. 하지만 이번 분석은 단순한 공매도 포지션의 공격이라기보다는, AI 버블 속에서 누가 진짜 가치가 있는 기업인가라는 질문을 던지고 있는 듯합니다.
OpenAI가 5,000억 달러로 평가받는 상황에서, 팔란티어가 과연 같은 급의 ‘AI 대표주’ 타이틀을 가질 수 있는지, 혹은 단순한 “정부 납품형 데이터 기업”에 머물 것인지가 앞으로 투자자들에게 중요한 판단 포인트가 될 겁니다.
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